panda的博客

        在中国房地产调控两年时间里，尽管房价至今依然没有下滑，但是房地产销售量滑到低谷，房市低迷。房地产商资金链显得非常紧张，越来越多的言论表示房地产商已经难以承受调控之苦，甚至有一部分的房地产商已经开始降价销售以缓解内部紧张的现金流。

        这是中国房地产市场必须经历的改变，现在已经不是当年群雄争霸的年代，不再是只要你愿意进入房地产市场，就可以呼风唤雨、赚的盘满钵满的时代了，现在已经是追求精致、细分市场、成本控制、注重规模的时代。在国家调控的大潮下，一切房地产市场中的裸泳者将会暴露无遗。

        在房价飙升的时候，人人进入房地产市场，无论是做实业的，还是身怀巨款无处投资的，抑或是没有自有资本，全靠借款的，都试图在房市的上升中分一杯羹。结果确实也正如这些人所愿，中国的房价节节攀升，农民进城、丈母娘效应等等刚性需求更让这些本身资质不好、负债比例极高的房地产商盲目乐观，不顾后果的囤积土地、争抢地王。而当房价弄得民不聊生，政府开始政策干预，提高购房首付比例，银行取消贷款折扣，减少对房地产商的贷款的时候，这些不合格的房地产商注定会成为裸泳者，他们将会毫无疑问地退出市场，失败告终。

        在坚守了两年之后，在房价飙升期间所赚的资金不足以

产业转移升级的提出已经有几年了，现在更是提得火热。从广东提出的腾龙换鸟之后，到温家宝、李克强不断的讲话中强调，产业转移升级已经成为了一种经济发展的共识，基本上，上至领导层、下至乡镇领导干部，都一致地认为产业转移升级，也就是调整经济结构是中国经济能够继续保持高速发展的强力引擎。

        我们是否务必产业转移升级才能保持中国经济发展？另外在产业转移升级的过程中，地方政府各自为阵，措施是否恰当，要注意哪些问题呢？

        普遍认为中国现在的发展陷入了一个瓶颈，在金融危机之后，在外需低迷的情况下中国的经济困局显得尤为严重。非常大比例的中小企业生产经营难以为继，一方面是因为融资困难，银行对于中小企业不闻不问，另一方面，这是最重要的因素，需求的持续下滑使得企业利润率非常低，甚至没有。实体经济的不振造成了资金流向房地产，吹起房地产泡沫的同时也使得通胀猛烈。在这种情况下，中央的措施是大量的基础设施建设以保证经济增长稳定和就业率，另外加快产业转移升级。主要思想是在产业链低端的产业从广东等沿海地区移至中西部地区，而沿海地区则发展金融服务业等第三产业。这样有利于中国经济各地区的平衡发展以及保持中国劳动力成本低的对外优势。然而，计划定的容易，理想也很美妙，最难做的往往是实践。现在中国是市场经济，就算没有人家那么高的市场化，起码也不再是以前的计划经济了，不再是政府想怎么干就能怎么干的时候了。要实现产业转移升级的目标，不应该

目前全球经济再度陷入了困难之中，其中的原因有很多，有各国政府政策实施的不合理，也有全球化分工导致的经济结构不平衡，当然也有金融危机引发的一连串的难以预料的问题。

主要的问题可以归结为三个，分别是三个最大的经济体各自的经济问题。

首先是美国，在金融危机之后，美国经济一直都没有喘过气来。由于美国的经济缺少很多基础性的工厂，绝大多数都是外包给第三世界的国家，经济则是主要依赖于第三产业，特别是金融业。也就是说美国的经济复苏关键在于信贷，由于金融危机的原因，银行不敢贷款，百姓也不敢像以往那样滥用信用卡。因此，美国整个货币的循环过程就好像中了毒一样，没办法像以前那样自由放任地流动，导致房地产市场持续低迷，失业率一直高企，消费的不振反映了美国人们的信心还没有恢复。特别是关于华尔街的骂声更是此起彼伏。

其次是欧洲，就算是最不关心时事的人们，也不难发现，欧洲的国家这两年来不断地被下调评级，同时欧洲债务危机也大有越演越烈之势，欧洲的领导人对中国的热情也很大，时不时就过来天朝访问。欧洲国家之所以陷入今天的债务困境，我认为这是全球化分工所导致的必然结果。当中国经济兴起之后，中国成为了世界工厂，几乎全世界的工厂都搬过来中国，欧洲也不例外。本来欧洲所出名的皮包、服装等，现在也将工厂搬过来中国。初期，欧洲人们觉得这样挺好的，环境干净了，社会福利也好了，于是人们的要求也高了，政府不得不提供很好的社会福利给那些好吃懒做的人们，财政赤字也变得是家常便饭的事情了。但这种日子毕竟不能长久，连夫妻性生活中，伟哥也要政府免费提供的欧洲人终究要付出代价的，而现在代价来了。

       央行决定从2012年2月24日起下调存款准备金率0.5个百分点。2012年央行首次“降准”，将一次性释放约4000亿元资金。在这一次的下调存款准备金率之后，上证股市表现出极大的爽快，盘中一度上涨30点，但却收盘回落。这也显示了市场对这次释放流动性的信心不足，尽管有助于减缓企业的融资压力，但毕竟并没有根本上解决问题。

        我认为，这一次政府下调存款准备金率实际上是措施无力的表现。中国在金融危机之后，不但陷入了GDP只能依靠基础设施建设、政府投资的困境，同时也陷入了实体经济逐渐衰退、虚拟经济高度泡沫化的困境，在双重困境下和外部市场经济不振的不利影响，中国在换届之年的时候，经济已经处于崩溃的边缘，挣扎中只能依赖于下调存款准备金率以解燃眉之急。

        我们不应该为央行下调存款准备金率而欢欣鼓舞，反而应该焦虑担忧。这次下调更加显示出了实体经济经营环境的恶化仿佛已经无力回天，要在保持GDP持续增长的基础上，实现GDP结构的良性转变，由以投资为主变为以消费为主，并以内需消费为主，这是一个不可能完成的任务。特别是在换届之年，维稳是一切工作的重中之重，任何的牺牲都在所不惜。因此，这就注定了中国不可能采取较大的改革措施或者重大的产业转移，只能依靠不断释放流动性来换取暂时解除融资危机，延迟更大的经济危机爆发的时间而已。

        房地产在中央的高压政策下，经过了一年的低成交量，房地产市场仿佛进入了一个很微妙的时期。有的学者认为房地产之前的节节攀升，使得开发商积累了相当多的财富，而使得开发商在中央房价遏制政策下依然能够支撑很长的一段时间，这也是房价在缺乏成交量的情况下，却依然可以坚挺到现在，而不会出现大的跌幅的原因。然而，也有部分人士认为，开发商实际上已经处于非常危险的处境了，目前房价依然坚挺的原因在于开发商通过民间渠道得到融资，尽管借贷利率相当吓人，但起码能够保住房价的一时平稳，可惜，如果一旦政策没有改善，或者流向房地产的资金仍然受到各种阻碍的话，开发商是无法支撑3个月了，在3个月后将是各种降价促销，各种裁员破产。

        我认为房价从低到高，房地产市场从正常到狂热，再到现在低迷，可以分为两个阶段，均可以与实体经济经营者有关。

        第一阶段是房地产从正常到狂热，在这个阶段里面，主要是因为金融危机之后，实体经济的经营环境变得非常恶劣，再加上政府大规模的流动性政策，不但造成了CPI的高企，更加使得中国经济体内部的资金过剩，而这部分资金在实体经济不振的情况下必然流向房地产市场。这时候的实体经济经营者能够比较轻松地通过银行得到贷款，继而计入房地产市场，由于获得贷款的门槛相对较低，造成大量的资金不分青红皂白地涌进房地产，造成房价逐渐激起民怨。

        自从中国的税收数据新鲜出炉之后，引起网上众多议论，比较一致的声音是，认为政府税收过重，不仅其增长幅度远远超过人们的实际收入，占国民生产总值的比重也越来越大，以至于人们一片骂声，藏富于民变得天荒夜谈。温总理一直强调要结构性减税，然而人们目前看到的似乎是结构性增税。曾经有人认为结构性减税和藏富于民是一场大骗局，减税的受益者实际上是工厂的老板以及富裕阶层，所谓的减税实际上是为贫富悬殊呐喊助威，更加危害中国社会稳定。

        目前中国的经济困局，原因在于经营环境的极度恶化，主要表现为内需不振，外需萎缩，中小企业融资困难，劳动法使得劳动供给需求不平衡等等。

        在上一年，中国的资金主要集中于房地产，众多经营在利润低的产业为了更高的利益而选择贷款进入当时红火的房地产市场，而中央政府的高压政策下，各种遏制房价的措施出台导致人们的购房欲望大幅降低，可以说是人们都选择等待购房时机。于是，那些悲催的企业无奈率先陷入困境，资金链逐渐支撑不住。

        在实业没有起色，炒房的外快又无法实现的时候，企业难以支撑，于是又不得不继续贷款，为了支付工人工资和价格上涨的原材料，在不断亏本中持续经营。

   

        中国的各家银行在上一年似乎非常地配合中央的房地产政策，对房地产上的贷款力度减弱了不少，也提高了按揭利率，并且非常严格地控制投入房地产市场上的贷款额，出人意料地把房地产政策落实地如此踏实。

        中国的银行尽管没有外国银行般完全独立自主，一切活动均以自己的经济利益最大化着想，但是中国各家银行还是有一定的自主性的，正所谓“上有政策，下有对策”，如果银行不愿意落实中央房地产政策的，他们仍有有很多办法可以让贷款进入房地产市场。然而，2011年的银行对房地产的紧缩似乎并非因为中央政策，而是因为本身利益最大化的原因，银行找到比房地产贷款更好收益的渠道。

        联想起上一年各种担保公司、抵押公司的兴起，可以认为银行这种收益更高的途径即是贷款给各种处于危难间中小企业。几年前，中小企业贷款是因为本身的实体经济经营环境恶化导致利润率大幅度下降，希望通过贷款进入当时蒸蒸日上的房地产市场，寄望于从房地产上的利润弥补实体经营的损失。于是当时的贷款既是高涨房价的原因，也是房价高涨的结果。

而上一年中小企业的贷款已经有所差别了，房地产的低迷使得当年希望弥补损失的企业希望破灭，而实体经济却依然低迷，税率不降、银根紧缩、外需萎缩，各种不理想使得众多企业发现难以为继了。而劳动法的强制出台又使得他们不得不以亏本的状态持续经营下去。试问，一直亏本的企业怎么才能持续经营呢？